12月12日，中基協(xié)發(fā)布私募基金管理人登記及私募基金產品備案11月月報。由于A股市場的持續(xù)震蕩，寒冬下私募證券基金的頹勢仍在延續(xù)。連續(xù)十個月縮水0.35萬億后，11月底，私募證券投資基金的管理規(guī)模僅剩下2.26萬億元。

而在私募市場的另一邊，私募股權、創(chuàng)投基金在今年仍然保持著穩(wěn)步增長，成為拉動私募行業(yè)增長的主要動力。私募股權基金的規(guī)模從年初的6.45萬億元，增長至11月底的7.68萬億元，同期，創(chuàng)投基金也增長了0.24萬億元

此外，截至 2018 年 11 月底，中基協(xié)已登記私募基金管理人 24418 家，較上月存量機構增加151家，已備案私募基金75220只，較上月增加241只;管理基金規(guī)模12.79萬億元，較上月增長0.16%，私募基金管理人員工總人數(shù)24.55 萬人，較上月減少494人，減少0.20%。

私募證券基金又見縮水

2018年至今，A股在動蕩中持續(xù)走低，不見明顯起色，債券風險事件又頻頻發(fā)生，證券投資的熱情同收益一起走低。過去的11月，私募證券基金的規(guī)模又一次縮水，而事實上，這個數(shù)字從今年1月以來，始終沒有出現(xiàn)增長。

從業(yè)績來看，盡管在11月的反彈中，各策略的私募基金收益均有回升，但根據(jù)格上財富的統(tǒng)計，今年以來私募證券投資基金行業(yè)的平均收益為-9.64%，其中股票策略的平均收益僅-13.81%，在全部策略中排名墊底。

此外，據(jù)私募排排網的統(tǒng)計，今年以來來私募證券投資基金的清算產品數(shù)量累計達到4764只，其中以股票策略為主，占比高達47.45%。而同期私募證券投資基金的發(fā)行數(shù)量，較去年同期又呈現(xiàn)出明顯的低迷。

私募排排網研究院劉有華接受采訪時表示，證券類私募基金管理規(guī)模連續(xù)下降的主要原因，首先是資管新規(guī)對私募行業(yè)的影響，證券類私募行業(yè)，特別是初創(chuàng)型中小私募，融資遇到不少的問題。其次是市場的原因，在最近三年的熊市期間，市場賺錢效應不佳，投資者信心不足，私募產品發(fā)行和募資都出現(xiàn)了大幅度的降速。最后，就是大量私募基金到期清盤或者提前清算。

不過，隨著11月監(jiān)管機構出臺眾多利好政策，并在各地政府紓解上市公司股權質押問題的催化作用下，上個月A股一度暫停了下跌走勢，證券類私募基金的備案熱情也有所回升。數(shù)據(jù)顯示，11月共有12家百億私募新備案了27只產品，其中映雪投資11月新備案了6只產品和一只基金專戶資管計劃的顧問管理。此外，銀葉投資12月至今又備案了兩只產品，重陽資產、映雪投資、合晟資產也各有一只新產品備案。

股權基金的二八分化

這邊是證券私募基金的連月縮水，而另一邊，則是私募股權、創(chuàng)投基金延續(xù)著規(guī)模增長的態(tài)勢。私募股權基金的規(guī)模從年初的6.45萬億元，增長至11月底的7.68萬億元，同時創(chuàng)投基金在11月里也增長了0.24萬億元。

不過，在整體規(guī)模增長的數(shù)據(jù)下面，PE/VC的2018也是艱難的一年。日前，清科研究院的一份報告顯示，2018年前三季度，股權投資市場呈現(xiàn)較明顯的募資難問題，募資總金額同比下滑57.1%。缺錢的困境擺在了一眾創(chuàng)投機構的面前，如何度過這一輪寒冬成為生存的頭等大事。此外，很長時間以來首個沒有“風口”的一年也加重了從業(yè)者的焦慮。

值得注意的一點是，盡管“資本寒冬”成為2018一級市場的主調，但VC/PE領域卻經常出現(xiàn)大額基金募資的消息。在過去的半年時間里，基石資本逆市完成100億元的募資，深創(chuàng)投、紀源資本、達晨創(chuàng)投等大型PE機構今年也都募集了40億以上的資金。高瓴資本最新一期的“高瓴基金四期”甚至募集了106億美元，刷新了KKR創(chuàng)下的亞洲私募募資之最。

從具體的項目分布上來看，互聯(lián)網等計算機運用、機械制造等工業(yè)品原材料、醫(yī)療生物、醫(yī)療器械與服務等產業(yè)升級及新經濟代表領域是近期私募股權基金重點布局的行業(yè)。根據(jù)中基協(xié)的數(shù)據(jù)，私募股權基金在這些行業(yè)上的在投本金已經達到了2.5萬億，在投項目共計4.72萬個。

在這一場VC/PE領域的洗牌中，整體的管理規(guī)模有增無減和大型機構的頻頻巨額募資，似乎正在表明整個VC/PE市場的“馬太效應”正愈加明顯。

（來源：藍鯨財經）